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| La Thaïlande en bonne voie pour remplir les conditions du FMI |
La Thaïlande est en bonne voie pour remplir en 1998 les conditions imposées par le FMI en échange d’une aide de 17,2 milliards de dollars, malgré un déficit des comptes courants de 3,4 mds USD l’an dernier, a affirmé le gouverneur de la Banque de Thaïlande (BoT). Selon Chaiyawat Wibulsawasdi, les dernières statistiques de la BoT indiquent que la Thaïlande respectera les critères macro-économiques attachés à l’octroi de l’enveloppe du Fonds Monétaire International (FMI). La Thaïlande a affiché un excédent de 800 millions de dollars en décembre, pour le quatrième mois consécutif, a indiqué la BoT qui a attribué ces résultats encourageants au bond des exportations et à la chute des importations provoqués par la dépréciation du baht. La Thaïlande a toutefois enregistré un déficit de 3,4 mds USD de ses transactions courantes pour la période janvier-décembre 1997, ce qui représente 2,1% de son produit intérieur brut (PIB). |
| VIETNAM : REPRISE EN MAIN COMMUNISTE |
La désignation du général Lê Kha Phiêu à la tête du parti communiste vietnamien permet au Parti Communiste Vietnamien de tenter de reprendre en main la situation après une longue période de flottement et a été précipitée par les événements au Vietnam comme en Asie du sud-est. Les manifestations paysannes, violentes parfois, contre la baisse des revenus et la corruption dans plusieurs provinces ont fortement ébranlé un PCV redoutant un effet de contagion incontrôlable dans un pays ou 80% de la population vit dans les campagnes. La crise en Asie du sud-est a rendu encore plus apparente la fragilité de l’économie vietnamienne, à un moment où Hanoï est pressé de toutes parts de procéder à des réformes structurelles. Ces événements destabilisateurs ont renforcé les positions de l’aile ultra-conservatrice dont le général Phieu est la figure de proue. «Sa désignation traduit le souci du Parti de consolider son contrôle et de stabiliser la situation politique», estime ainsi un gradé de l’armée. Grâce à cette victoire «qui montre que finalement il était le plus fort», «Lê Kha Phieu pourra compter sur le soutien du Parti et de l’armée», selon un diplomate qui ajoute : «le Vietnam a besoin d’un exécutif fort». Mais l’ascension au poste de numéro un du régime d’un farouche partisan du maintien d’un contrôle fort de l’Etat sur l’économie et qui est peu familier des mécanismes de l’économie de marché n’est pas à prirori un signal encourageant pour une accélération des réformes économiques. |
| Les conditions d’une stabilisation monétaire |
| Un accord sur le rééchelonnement de la dette
extérieure thaïlandaise et un coup d’arrêt à la
baisse du baht, apparaissent comme des conditions
nécessaires à la stabilisation monétaire estiment les
économistes. Il s’agit de rompre le «cercle vicieux» qui voit actuellement les débiteurs privés, banques ou entreprises, aggraver la dégringolade des monnaies en recherchant les rares dollars disponibles pour faire face à leurs obligations à court terme. Selon un mécanisme classique, la dépréciation continue des devises alimente la fuite des capitaux, via les épargnants ou les exportateurs. Et la dévaluation alourdit chaque jour un peu plus une dette extérieure libellée en dollar US. Selon les experts «il y a une séquence d’événements qui pourraient conduire à un retour de la confiance des investisseurs». D’abord, «le report du remboursement et la restructuration de la dette». «Egalement importants sont la stabilisation du baht et un traitement sérieux de la crise bancaire interne». Il faudrait enfin «une relance intérieure modérée». Afin de restabiliser la monnaie, les économistes plaident pour une initiative forte du Fonds Monétaire International encourageant la mise en place en Asie de systèmes de «currency board» sur le modèle de Hong Kong, où le lien fixe entre la monnaie locale et le billet vert, créé en 1983 pour mettre fin à une situation de panique financière, a tenu le choc. Par ailleurs, la nature de la crise d’endettement des pays asiatiques pose un défi singulier au FMI et à la communauté internationale. Comme le rappelle Kenneth Courtis, le chef économiste et stratégiste du groupe Deutsche Bank à Tokyo, «le FMI a suivi une approche utilisée depuis trente ans pour des problèmes d’endettement du secteur public alors que l’on a affaire ici à une multitude d’entreprises privées». «L’endettement est tel, dit-il, que le seul refinancement serait une OPA généralisée du capital étranger sur les banques et les entreprises concernées, ce qui est politiquement inacceptable». Selon Soc. Gen-Crosby, «le G7 devra être impliqué dans n’importe quel plan de soutien», par exemple en garantissant les dettes par des émissions obligataires collatérales, sur le modèle des «Brady bonds» pour l’Amérique Latine. «De cette manière, les créanciers étrangers toucheraient quelque chose alors qu’actuellement, ils risquent de pousser les débiteurs à la faillite sans rien recevoir pour autant», font-ils remarquer. |
| LA THAILANDE CHERCHE SON SALUT DANS LE TOURISME |
| La Thaïlande mise sur le tourisme étranger, au
moyen d’une ambitieuse campagne de promotion
biennale, afin d’encaisser les devises dont elle a
désespérement besoin pour sortir de son marasme
financier. La campagne «Amazing Thailand» (Etonnante Thaïlande) aurait pour but avoué d’attirer 17 millions de visiteurs et collecter 600 milliards de bahts en devises en 1998 et 1999.Cette campagne qui a couté 30 millions de bahts s’emploie à vendre à l’étranger l’image d’un pays «sans pollution, sans crime ni épidémie». Pourtant, dès le départ, le premier ministre a reconnu que les objectifs touristiques, déjà légèrement revus à la baisse, ne pourront proba-blement pas être atteints. Le budget même de la campagne «Amazing Thailand» a dû être réduit de près de moitié. L’hôtellerie thaïlandaise est en surcapacité pour la quatrième année consécutive, d’où une guerre des prix féroce, et subit de plein fouet la hausse des prix des produits importés et de la TVA (+10%). Selon les statistiques officielles, le nombre de touristes étrangers a stagné pendant les neufs premiers mois de 1997 (+0,95%) par rapport à la même période de 1996. L’Office du Tourisme escomptait une augmentation de 7%. Les visiteurs en provenance d’Europe ont diminué de 0,7%. Plus inquiétant encore pour la Thaïlande, son marché traditionnel asiatique n’a progressé que de 1,34%, avec une baisse des arrivées de Corée du Sud, du Japon et des pays voisins. La tendance pourrait s’accentuer encore cette année en raison de l’affaiblissement durable des monnaies régionales. Les autorités attribuent ces mauvais chiffres non seulement à la crise économique mais aussi aux incendies de forêts indonésiens qui n’ont -paradoxalement- que peu touché le sud de la Thaïlande. |